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2022-10-03 23:39:11 中成五金网
鞍钢股份：二季度盈利19亿元 符合预期
【铝道】公司发布2018 年半年报业绩预告，符合预期
2018年7月12 日，鞍钢股份发布（以下简称 公司 ）发布 2018 年半年度业绩预告：2018年上半年实现归属于上市公司股东净利润约 34.92亿元，E偃师PS 约 0.483 元。根据国家发改委，2017 年分别淘汰 0.55、1.4 亿吨合规、地条钢产能可以用实验机自塔机带抗折压头直代替代加压棒使用，2018 年将淘汰 3000 万吨合规产能。行业供给收缩明显，盈利持续改善，2018 年上半年公司盈利同比增速约 92%。二季度以来，环保限产弹簧机叠加季节性需求改善，钢价、利润向好，公司二季度单季盈利约 19.02亿元，同比增速约 4%、环比增速约 20%。中报业绩符合预期，预计公司 年 EPS 分别为 0.84、1.06、1.11 元，维持 增持 评级。
公司加强 走出去 ，拟入股安士泰公司
朝阳基地 200 万吨产能存注入可能性
公司母公司鞍山钢铁拥有三个钢铁冶炼基地，分别为鞍山基地、鲅鱼圈基地及朝阳基地，其中朝阳基地拥有 200 万吨产能，但未在上市公司体内。公司年报披露，2007 年公司在投资建设鲅鱼圈项目，未出资建设朝阳钢铁项目。根据公司 2017 年年报（2018 年 3 月 27 日公告），由于朝阳钢铁与公司存在同业竞争，因此鞍山钢铁承诺在公司提出收购要求时，将以合理的价格将所持有的股权优先转让给本公司。公司现有产能 2400 万吨，朝阳钢铁若注入，公司产能、产量或增加 8%。
朝鲜或大力发展经济，公司近水楼台
2018年4月20日，朝鲜宣布不再进行任何核试验，并进一步阐明在下一阶段集中力量进行社会主义经济建设。朝鲜国内经济建设潜力巨大，同时钢铁产能不足，若朝鲜顺利推进经济建设，中国或增加对朝鲜钢铁出口。公司地处鞍山，距离中方口岸丹东仅 200 余公里、车程 3 小时，同时周围铁路线发达，交通条件便利，公司或受益于朝鲜改革开放、经济建设。
业绩具备外延、内生增长可能性，维持 增持 评级
我们认为行业供需将继续改善，加上公司内部可降杠杆，公司业绩、股价仍有上行空间。此外，公司目前已有包括全固态电池在内的多个实验室在研项目地处东北，未来或受益于朝鲜经济发展；母公司旗下朝阳钢铁与公司有同业竞争，未来存注入公司可能性。我们预计公司 年归属于母公司净利润分别为 61、76、80 亿元，对应 EPS分别为 0.84、1.06、1.11 元，对应 PE 分别为 6.64、5.31、5.04 倍，维持 增持 评级。
风险提示：与美国贸易纠纷升级，国内信贷供给紧张，环保松动等。
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