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中国上半年GDP前瞻：料涨7.4% 下半年仍有下行压力

【铝道】中国上半年国内生产总值(GDP)报告定于周三出炉，在一系列 微刺激 和 稳增长 政策的带动下，上半年中国GDP增速将保持平稳的运行态势，多家机构普遍预测上半年GDP增速为7.4%，这是一个相对稳定和理想的状态。专家分析，下半年中国经济仍有下行压力。

本月国务院总理李克强两次为经济增速站台，也预示明天的数据不会太坏。如果三季度末或更晚时候能够确保增长无忧，不排除退出定向宽松、微刺激等政策。

6月的社会融资数据整体超出市场预期。当月新增人民币贷款和社会融资规模较上月显着提高，M2增速创10个月来高点，并且远超央行设定的目标，涉及影子银行的融资也在回升，这显示出金融对实体经济的支持在加强。

6月份，全社会用电量4639亿千瓦时，同比增长5.9%。月，全国全社会用电量累计26276亿千瓦时，同比增长5.3%。作为 李克强指数 之一的用电量持续增长也表明经济有所回暖。

6月汇丰中国制造业PMI初值50.8，升至七个月来较高，打破了此前连续五个月处于50枯荣线下方的周期，也显示出6个月来中国制造业首次出现改善。

二季度开始，多项微刺激政策和措施陆续出台；随着经济增速企稳，微刺激的功效将逐步显现出来。当前中国经济仍激光设备处于增速换挡期，结构调整、政策消化均成为经济发展的阻力。多家机构预测值显示，二季度GDP增速平均预测为7.4%。

交通银行金融研究中心预计二季度GDP同比增长7.5%，全年增速或将小幅放缓至7.5%左右。

新际期货亚洲驻香港常务董事托比 罗森预计，中国第二季度国内生产总值将增长7.4%。他说， 靠前季度末，我们并不看好中国经济增长前景。当时，我们认为，该国经济可能会朝着7%的增速迈进。同时，市场普遍认为，中国经济增长会更加疲软。但自从中国政府加大基础设施支出，并放宽一些信贷特别是汽车容量以来，中国经济增长势必会趋于稳定，朝7.5%的方向前进。

民生证券研究院副院长管清友认为，二季度经济企稳主要源自基数效应、外需好转、政策回暖因素。三季度经济仍有下行压力，一是房地产下行周期没有结束，销变频电源售和投资都未见底，二是三季度基数比二季度明显提高，三是带动二季度企稳的外需在三季度很难再有增量。但是，三季度下行的幅度可能相对较小，预计GDP增长7.3%，而四季度则有可能企稳回升至7微型发电机.5%，全年增速仅为7.4%。

瑞银首席中国经济学家汪涛表示，预计二季度GDP增长7.5%，三季度7.2%，四季度可能7%左右，全年展望是7.3%。他分析，二、三季度比较强，是出口好转和政府的微刺激，四季度走弱是同比增长2.59%因为房地产对经济的负面影响还会不断显现，而且越往后下行压力越大。

此外，海外机构纷纷改口，开始唱多中国经济。高盛将二季度经济增幅预期从7.3%调高至7.5%；法国兴业银行日前对中国2014年全年GDP增速预测从6.9%上调为7.1%；巴克莱银行不久前将中国经济全开关阀年增速预期从7.2%上调至7.4%。随着中国经济企稳回升，多数外资投行表示中国完成7.5%左右的全年经济增长目标可期。

此前，关于中国利用外资的所谓黄金时代已经结束了的说法，商务部发言人沈丹阳回应称，这种说法是缺乏足够依据、站不住脚的。尽管有些外商投资企业确实信心有些不足，但是多数的外资企业还是看好中国的投资环境和商机。